$和铂医药-B(02142)$ 中期业绩会路演感觉很不错。

1、今天一共有5位公司管理层发言，总体给人的感觉是专业，各司其职，分工和配合都很好，戎博士也出席会议。

2，4003年在今年下半年国内可以开出一项三期注册临床，4003在黑色素瘤、神经内分泌瘤、肝癌和PD-1联用的数据都很好，具体临床方案将在下半年提交进入三期。

(相关资料图)

3、7022在大公司阿斯利康手上受到重视，7月份已经进入临床，全球开了17个中心，预计入组200人，而且皮下注射和静脉点滴两种剂型共同推进，还是大公司大手笔。按照推算，明年将有数据读出，首付款2500万美元，里程碑总款3.25亿美元，大概率可以收取到2千万美元以上的里程碑付款，未来顺推进还有并有可能最终成药收取分成。

4、7008进展顺利，明年Q1将有数据读出，如果进展顺利，同样可以收到里程碑付款，首付款2500万美元，里程碑6亿美元，7008和7022明年顺利的话这两个项目就可以收取大约5000万美元级别的里程碑付款，那么明年的收入和利润就有了很大的保障，更重要的是7008由于有了合作伙伴的推进，将大大加快临床推进速度，并且和铂保留了除美国以外的地区权益，这包括亚洲、欧洲的都在和铂手上，并且美国地区将来有高两位数分成。

5、我们知道和铂在ADC方面有了多起输出，现在和铂首款自有管线9033将在未来六个月在美国启动一期试验。自有管线又添加一员大将。公司从原来的抗体发现平台已经升级为ADC药物研发平台。

6、巴托利单抗BLA，明年将获批，除了里程碑付款外还有销售分成，石药的销售能力还是国内一流，巴托利单抗也是自免领域的好药，将来的分成相当可观。另外和华兰基因合作的项目有了新的进展，7020、7015推进到临床。

7、公司全资附属公司诺纳生物合作项目有30多个，其中20个是今年新增的，今年上半年收到的费用就接近1000万美元。诺纳生物涉及的领域包括ADC,mrna,NK细胞，核药，这里面想象空间很大，例如何云博士提到的双抗ADC和核药，就是市场之前没有关注的，这些不引人注意的领域未来存在出爆款的机会。诺纳生物不是简单的药物开发技术服务，它参与了药物开放全过程，因此也享受从服务收入，技术授权收入，里程碑收入到药物销售分成收入的全价值链收入。

8、在手现金有1.79亿美元，由于公司已经开始盈利并将持续盈利，未来现金流保持充沛，如果股价大涨，也不排除融资。研发和行政费用大幅下降，和铂越来越会过日子了，该花的钱继续花，管线推进速度很好，同时借助平台的力量与合作方共同推进。

9、整体商业合作非常顺利，现在的潜在里程碑为30亿美元，比年初的20亿美元提升了10亿美元。老范维持今年下半年收入6000万美元以上，全年保持盈利的预判，明年由于有潜在几笔大的里程碑付款，收入和盈利都将持续增长。

$亚盛医药-B(06855)$ $再鼎医药(09688)$

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